b) Antag att AB A har gett ut både aktier respektive företagsobligationer. Diskutera varföraktieägaren anses ha en mer riskfylld position i AB A relativt innehavaren avföretagsobligationen. (9p)

Fråga 2 (5p) – P-O ManeschiöldBeräkna tillväxttakten i aktieutdelningen för ett företag vars aktie handlas till 1000 kronor påbörsen. Förväntad aktieutdelning i slutet av året är 10 kronor per aktie vilken i all oändlighetförväntas ha en konstant tillväxttakt, dvs. den tillväxttakt som du skall beräkna enligt uppgiften.Det riskjusterade avkastningskravet på aktien är 5 %.

Beta för företag A:s aktie är 2,03 och standardavvikelsen är 10 %. Riskfri ränta är 1,5% och förväntad avkastning på marknadsportföljen är 15 %. Vad blir avkastningskravetför företag A:s aktie enligt CAPM? (5p)

Fråga 1 (20p) – P-O Maneschiölda) Vad menas med finansiell styrning av ett företag. Diskutera och exemplifiera. (8p)b) Vid en investeringsbedömning estimeras förväntningar om framtida kassaflöden sommedför viss osäkerhet i bedömningsunderlaget. Diskutera med exempel möjligheter attmöta dessa osäkerheter vid en investeringsbedömning relaterat till (1) känslighets-(sensitivitets-), (2) break-even-, (3) scenario-, (4) simulerings-, (5) extremvärdes- och(6) avvecklingsanalys. (12p)Fråga 2 (10p) – P-O Maneschiölda) Beräkna marknadspriset i jämvikt för en aktie som i perioden innan hade en utdelningpå 6 kronor med en förväntad tillväxttakt på 5 % per period i all oändlighet. Aktien haren riskjusterad diskonteringsränta på 12 %.

Fråga 4 (16p) – P-O ManeschiöldEtt företag utvärderar två investeringar. Företaget har en skattesats på 22 % och en låneräntapå 5 %. Företagets kapitalstruktur som också speglar finansieringen av investeringen är 25 %eget kapital och 75 % skuld (banklån). Den riskfria räntan över investeringens löptid är 1 %och den förväntad avkastning på marknadsportföljen över löptiden är 9 %. Investeringensriskprofil (beta) är 1,73. Fritt kassaflöde till företaget för respektive investeringen nedan.Rangordna alternativen och ge en rekommendation med motivering till företagsledningen.Kommentera val av metod samt dess för-/nackdelar.År 0 1 2 3 4 5 6Kassaflödemaskin A-25 000 11 000 9 000 7 000 5 000 4 000 2 000Kassaflödemaskin B-15 000 9 000 7 000 5 000

I ett företag som tillverkar samlarbilder är man bekymrad över att försäljningen av deras produkt har varit konstant i några månader. Därför genomför man en annonskampanj som resulterar i att försäljningen ökar. Efter annonskampanjen är ändringstakten i antal sålda förpackningar vid varje tidpunkt proportionell mot roten ur det antal förpackningar som säljs just då. Uttryck ändringstakten i antalet sålda förpackningar med en differentialekvation a)före annonskampanjen.Endast svar fordras (1/0/0)b)efter annonskampanjen.Endast svar fordras